公告显示，预计上半年实现营业收入14.98亿元，同比下降12.84%；归母净利润1.05亿元配资炒股合法操作，较上年同期减少1.37亿元，同比下降56.52%；扣非后归母净利润0.48亿元，同比下降78.74%。

分季度来看，水井坊今年第一季度营业收入9.59亿元，归母净利润为1.9亿元，据此推算公司第二季度营业收入为5.39亿元，同比减少约31.34%。净利润亏损约8500万元，同比减少251.79%。

库存高于预期

2021年以来首次第二季度亏损

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，这是水井坊自2021年以来首次第二季度亏损。

针对上半年业绩预亏，水井坊表示，2025年上半年，白酒行业整体仍处于深度调整阶段。尤其在第二季度，商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压，市场恢复节奏放缓。

公司坦言，春节期间总体消费表现低于预期，导致渠道库存水平高于预期，进而对春节过后几个月的发货量造成一些影响。消费疲软的趋势在第二季度进一步加剧，宴席和商务宴请等关键场景需求不振，进一步影响了去库存进程，放缓了发货恢复的节奏。

这项研究使用了韩国国家医疗保险数据库的数据，发表在《英国医学杂志》上。研究发现，除了与SGLT2抑制剂相关的痴呆风险潜在降低外，阿尔茨海默症的风险也降低了39%，血管性痴呆的风险降低了52%。

英伟达公布财报，二季度营收继续超预期增长，但三季度营收指引未达最高预期，预计Blackwell芯片四季度劲收数十亿美元，却未直接回应这数十亿美元是否是增量，股价盘后震荡跳水。受此影响，市场风险情绪恶化，避险需求上升提振美元走强，美股全线下跌，纳指跌超1%，道指告别纪录高位。大宗商品中，市场从此前的降息交易快速切换至衰退交易，黄金、白银、铜均遭抛售，预计周四日内或延续偏弱氛围。不过，考虑到黄金的避险属性，预计回调幅度有限，市场更加关注周四晚间美国二季度GDP数据及当周初请失业金数据对盘面的指引，若数据超预期走弱，黄金仍有可能延续强势行情。

在上述因素影响下，公司上半年营业收入预计同比下降12.84%。由于白酒产品毛利率较高，收入下滑对利润造成的影响更为显著，预计归属于母公司股东的净利润同比下降56.52%。

值得注意的是，水井坊是国内少有的把渠道库存水平作为公司管理层核心KPI考核指标之一的白酒上市公司。

在今年6月的年度股东大会上，水井坊总经理胡庭洲表示：“库存管理是公司管理层非常重要的一项考核指标。公司的出货与动销紧密相关。公司内部每天都会观察动销数据。目前来看，公司的库存水平还是非常合理的。”

不久前出“重拳”稳价

记者注意到，今年上半年，水井坊预计销售量与上年同期相比增加543千升，同比增加14.54%。公司表示，销售量全部来自中高档酒。

卖得更多，但赚得更少，核心或在于价格下跌。实际上，白酒行业进入调整期后，就存在渠道库存偏高、终端动销不畅等情况，不少渠道商选择低价抛货、串货销售。尤其自去年618电商购物节以来，低价竞争对酒企的价格体系造成了巨大的冲击，伴随着假货等市场乱象，部分经销商利润遭到侵蚀，消费者权益受到损害，行业信心受到影响。

而水井坊长期聚焦于次高端价格带，臻酿八号为公司核心大单品之一，位于300元～400元价格带，有券商预估臻酿八号贡献该公司年营收50%以上。臻酿八号与井台这两款明星大单品，则共同贡献了公司80%以上的营收。

不久前，公司发布了《四川水井坊股份有限公司相关声明》，针对近期市场中局部区域的流通乱象及客户的潜在顾虑，公司作出相关说明及承诺。即日起，水井坊对臻酿八号500毫升装全渠道实施停货，直至另行通知。其实，这份声明的背后，是水井坊针对低价抛货、串货销售等流通乱象的治理“重拳”。

公司表示，稳定渠道价格体系是工作的重中之重。为进一步提振市场信心和产品价值，公司还将对电商渠道上的臻酿八号520毫升装采取稳定价值链及买赠管控等举措，借以支持水井坊核心产品的全渠道稳健发展。同时，臻酿八号其他规格，如500毫升单支/整箱、礼盒装等配资炒股合法操作，在电商渠道上的销售也会严格遵守公司的价格政策，以保证市场价格体系的稳定。